恒耀官网注册 险资密集举牌、聚焦另类资产!利率下行期,20万亿险资当如何布局?
发布时间:2020-08-01 10:30:53

2020年上半年,险资密集举牌备受关注。

《每日经济新闻》记者根据中国保险行业协会披露信息统计,今年以来险企举牌动作已有15次,超过2019年全年的9次。举牌大机构特征明显,如太保系、国寿系的举牌次数都多达4次。

银保监会数据显示,截至2020年5月末,保险业资产总额21.99万亿元,资金运用余额19.6942万亿元,其中银行存款2.7841万亿元,占比14.14%;债券6.8201万亿元,占比34.63%;股票和证券投资基金2.6104万亿元,占比13.25%。以此计算,其他资产占比37.98%。在利率下行背景下,握有近20万亿投资资产的险资当如何布局?

数据来源:银保监会

时隔多年,险资发起新一轮举牌潮

险资举牌在2020年再度掀起小高潮。今年上半年,险企举牌动作已经有15次,相比过去两年意愿明显加强。涉及举牌机构为太平人寿、华泰资产、国寿系、太保系、中信保诚人寿及百年人寿,其中以大机构偏好特征较为明显。

对于险资今年密集举牌,业内分析主要有以下几方面原因:一是在政策因素支持险资加速举牌,如在2020年3月,银保监会副主席周亮表示对偿付能力充足率比较高、资产配置状况比较好的保险公司,允许其在现有权益投资30%上限的基础上,还可以适度提高权益类资产的投资比重;二是IFRS9新规变动对本轮举牌潮起到了推动作用;三是今年非标资产与债券收益率下降导致险资权益配置需恒耀平台登录求上升。

《每日经济新闻》记者注意到,从举牌对象来看,今年险资偏好H股特征十分明显,其中举牌H股次数超过10次,占比约为七成。

对于下半年权益市场的投资机会,多家大型险企透露将做积极布局。如中国太保总裁傅帆在陆家嘴金融论坛期间对《每日经济新闻》记者表示,未来公司将继续寻求合适的投资机会和投资标的。不排除对部分优质投资标的进行举牌的可能。

事实上,保险资金、尤其是大型险企投资风格普遍稳健,这也为增持留出了空间。银保监会数据显示,恒耀官网注册截至2020年前5月,险资投资股标和证券投资基金占比为13.25%%。从近年来保险资产配置趋势看,权益投资受股市影响而波动,2016以来占比约在11%-13%区间,以低估值高股息率的标的为主要投资方向。

聚焦另类投资,应对利率下行压力

从大类资产配置趋势来看,近年来,存款配置占比降低,从2016年年末的18.55%,降至2020年5月的14.14%;作为险资主要配置的品种,债券投资的占比保持在30%以上;股票和证券投资占比自2017年以来逐步走高,至今年5月末,已接近2016年末水平。其他投资的占比始终占4成左右。

信达证券研报认为,近年来,随着保险投资战术配置能力的增强,利率和投资收益率不再呈明显的线性关系,保险投资已具备穿越周期的能力。险资配置资产能力加强主要体现在以下几个方面:

一是2014年来非标投资范围逐步放宽,险企通过期限利差、流动性利差等赚取超额投资收益率;二是20恒耀注册17年来,保险资金抓住长端利率上行的机会加大对长久期国债的配置。三是2018年加大长期协议存款配置;四是2019年后增配银行二级资本债。

近年来,保险机构的投资品种也在不断丰富。7月1日,银保监会发布保险资金参与金融衍生产品、国债期货和股指期货交易有关政策。险资参与国债期货等交易,进一步丰富了保险资金运用风险对冲工具,有利于保险公司加强资产负债管理,增强风险抵御能力。

光大证券认为,疫情影响保险公司短期投资波动,保险公司将寻求另类投资机会。预计“疫情”后时期,多数保险公司开始举牌上市公司,除此之外,险企继续增配长期股权投资,增加长期权益投资及另类投资比例。

上述券商认为,在“疫情”及全球经济下行周期下,2020年各险企资产配置进行全面调整,市场波动叠加险企调整资产配置以适应新会计准则,2020年行业整体投资收益率面临进一步下滑。同时,除平安外,其他险企进一步延期采用新会计准则IFRS9,但各险企仍在调整投资组合,以适应可交易性金融权益投资波动加大导致的利润波动。